Fair Value Calculator

这个工具能做什么

输入当前股价、EPS（每股收益）、BPS（每股净资产）、行业平均PER和ROE，就会用三种方法计算合理股价并取平均值，显示相对现价低估或高估了多少 %。同时还会显示当前PER和PBR。这不是给出唯一正确答案的工具，而是用来快速确认“在这种假设下是这个值”，并通过改变假设观察范围。

计算方法

三个公式看的东西各不相同。PER法为 EPS × 行业平均PER，直接套用同类公司按盈利的几倍交易。ROE调整资产价值为 BPS × (ROE ÷ 10)，把要求回报率固定为10%，自有资本运用得比这更好就给出高于净资产的估值，运用得差则更低。格雷厄姆数为 √(22.5 × EPS × BPS)，是同时考虑盈利和资产的保守公式。EPS或BPS为0时，用到该值的方法显示为“-”，并从平均值中剔除。平均合理价与现价的差按 (平均 − 现价) ÷ 现价 × 100 计算，为正显示低估，为负显示高估。使用初始示例值（现价50,000、EPS 5,000、BPS 40,000、行业PER 12、ROE 12.5%）时，PER法为60,000，ROE法为50,000，格雷厄姆数约67,082，平均约59,027，显示“低估18.1%”，当前PER为10.00倍，PBR为1.25倍。

• 输入当前股价（会自动加上逗号）
• 输入EPS和BPS。可在券商应用或公告的公司信息中查到
• 输入用于比较的行业平均PER
• 输入ROE（%）后，会计算ROE调整资产价值
• 一改动数字，三种合理价、PER·PBR、平均合理价以及低估·高估 % 就会立即重新计算

使用须知

• 结果是输入假设的产物。只把行业PER从12改为15，PER法的数值就会增大25%。
• 输入栏只接受数字和小数点。像亏损公司那样EPS为负的情况无法输入，填0时PER法和格雷厄姆数会被剔除。
• ROE法的要求回报率固定为10%。ROE为10%时合理价等于BPS，为20%时是BPS的两倍。
• EPS·BPS是过去的业绩，而股价反映的是对未来的预期，所以即使显示低估，也不能断定就便宜。
• 各行业正常的PER·PBR范围完全不同。请在同一行业内，并与该公司过去的范围进行比较。
• 与其只看一个数字，不如分别填入乐观·中性·保守的假设，看看合理价的范围，这样更有用。

常见问题

合理股价是由假设得出的参考值，不是投资判断或投资建议。